[技术分析] 美元兌歐元 連升六周

何鸿燊

[2010-02-21]

本報訊
美國聯儲局18日調升重貼現率，引發投資者對聯儲局恐將採緊縮政策的揣測，美元兌歐元匯價上周因而呈連續第六周走升，寫下2000年以來連續升值的最長紀錄。

美元兌歐元匯價從本月12日的1.3632美元兌1歐元，上漲0.14%至1.3613美元，連續第六周走揚，創2000年8月以來最長連續升值紀錄。此外，19日美元匯價盤中更勁揚到1.3444美元兌1歐元，為繼去年5月18日後的新高點。

至於美元兌日圓則從上周的1美元兌89.96日圓，升值1.7%來到91.62日圓，為截至1月1日當周以來的單周最大漲幅。

據《工商時報》報道，歐盟各國財長15日聯合向希臘施壓，要求在3月16日之前拿出削減赤字的具體成績，否則就得準備新一波對抗赤字措施，受此衝擊，歐元兌美元匯價來到9個月低點，反觀美元兌日圓匯價升至七周以來的最高點。

富國銀行駐紐約外匯策略師斯拉伯里科夫（Vassili Serebriakov）指出，美元兌歐元、日圓及英鎊等相對弱勢的十國集團（G10）貨幣，可望繼續走強。關於聯儲局調升重貼現率，他認為「這是朝政策正常化道路邁出重要的第一步。」

美國聯儲局周四宣布將重貼現率從0.5%，調升1/4厘至0.75厘，此舉顯示出央行有意撤回之前為對抗經濟衰退所使出的寬鬆貨幣措施。

聯儲局聲明表示，上調重貼現率「係為促進聯儲局放貸功能正常化，此舉並不意味我們在經濟展望和貨幣政策上有任何改變。」

聖路易聯邦儲備銀行總裁James Bullard認為，有關今年聯儲局將加息的說法被「過分渲染」。亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁Dennis Lockhart也說，聯儲局調升重貼現率的決定，並非預告貨幣政策將趨於緊縮。美元匯價多少受到聯儲局官員言論影響，漲勢出現減緩。

何鸿燊

儲局強調貨幣政策續寬鬆

[2010-02-21]

    美國聯儲局在上周四出人意表地調高貼現率四分一厘，是三年多以來首度調高貼現率，被市場解讀為當局落實「退市」的訊號；為安撫市場，儲局官員除重申貨幣政策並沒改變外，聯儲局主席伯南克將於本周三就調高貼現率行動向國會解畫，料會保證在就業市場未復甦前，都不會急於加息。「債王」格羅斯亦認為，調高貼現率未必是加息的前奏。
    伯南克於本月二十四日將出席美國國會參眾兩院聽證會，據彭博社報道，伯南克屆時會向國會議員表示，聯儲局關切美國當前缺乏就業職位增長的經濟復甦，並會保證聯儲局短期內不會調升基準的聯邦基金目標利率。
伯老周三出席聽證會
    聯儲局在上周四突然宣布，上周五起把貼現率由零點五厘調升為零點七五厘，今次當局自○六年中以來首度調升貼現率。當局發表聲明表示，上述措施係使聯儲局融資機制進一步正常化的技術性調整，不代表貨幣政策前景有所改變，目前貨幣政策仍維持上月二十七日聯邦公開市場委員會決議之寬鬆立場。
    美銀美林的分析師哈里斯表示，伯南克在本周三的聽證會上料將重申聯儲局在「一段較長時間」內不會加息的論調。「債王」格羅斯指，儲局上周五調升貼現率，或只是用來安撫局內擔心通脹的官員，並非快將加息的前奏，相信儲局在未來六個月內將維持零息政策。
歐羅喘穩 微升0.64%
    歐羅兌美元前天先跌後回穩，低位曾見一點三四四四美元，尾段重上一點三六美元，倒升百分之零點六四。匯商表示，儘管聯儲局調升貼現率強化市場加息預期，但美國上月消費物價表現溫和，令歐羅得以喘穩。上周全周計，歐羅兌美元仍下跌百分之零點一四，為連續第六周報跌。

何鸿燊

聯儲局強調 貨幣政策續寬鬆

[2010-02-21]

本報訊
美國聯儲局在上周四出人意表地調高貼現率1/4厘，是三年多以來首度調高貼現率，被市場解讀為當局落實「退市」的訊號；為安撫市場，儲局官員除重申貨幣政策並沒改變外，聯儲局主席伯南克將於本周三就調高貼現率行動向國會解畫，料會保證在就業市場未復甦前，都不會急於加息。「債王」格羅斯亦認為，調高貼現率未必是加息的前奏。
伯老24日出席聽證會
伯南克於本月24日將出席美國國會參眾兩院聽證會，據彭博社報道，伯南克屆時會向國會議員表示，聯儲局關切美國當前缺乏就業職位增長的經濟復蘇，並會保證聯儲局短期內不會調升基準的聯邦基金目標利率。
聯儲局在上周四突然宣布，上周五起把貼現率由0.5厘調升為0.75厘，今次當局自2006年中以來首度調升貼現率。當局發表聲明表示，上述措施係使聯儲局融資機制進一步正常化的技術性調整，不代表貨幣政策前景有所改變，目前貨幣政策仍維持上月27日聯邦公開市場委員會決議之寬鬆立場。
美銀分析師哈里斯表示，伯南克在24日的聽證會上料將重申聯儲局在「一段較長時間」內不會加息的論調。「債王」格羅斯指，儲局上周五調升貼現率，或只是用來安撫局內擔心通脹的官員，並非快將加息的前奏，相信聯儲局在未來六個月內將維持零息政策。

何鸿燊

歐元空頭規模 連三周創新高

[2010-02-21]

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的資料顯示，國際匯市近來投機潮益趨熱烈，投機客持續作多美元，而作空歐元的規模則是連續三周創下新高，同時也減少日圓與澳元的多頭部位。
根據資料顯示，迄2月16日止該周，美元淨多頭部位已由前周的94.1億美元增至96.9億美元。據《工商時報》報道，達投機客迄2月16日止該周的歐元淨空頭部位則是達到59422口合約，較1月19日止該周的25282口增加了135％，並且已連續三周創下淨空頭部位的最高紀錄。一口相當於12.5萬歐元。這主要是由於希臘所引發的歐元區主權債信危機使得國際間對歐元信心大減。
此外，對日圓的淨多頭部位則告減少，迄2月16日止該周的淨多頭部位已由前周的22396口減到13912口，一口合約相當於1250萬日圓。

何鸿燊

做空交易急增 淨空頭部位增兩倍 投機客出擊

[2010-02-21]

英鎊目前可能正面臨自1992年市場炒手索羅斯狙擊以來最大的空頭投機潮。根據英國《金融時報》報道指出，就在全球焦點放在歐元與希臘財政問題的同時，英鎊本身也遭逢投機客的打擊。
本報訊
儘管英鎊兌歐元匯價1月上揚2.3%，但是此一局面顯然已經改變，而自2月以來，雖然希臘危機使歐元兌大多數貨幣的匯價都告下跌，但是英鎊兌歐元匯價卻是下跌1%。英鎊兌美元匯價今年來更是下跌4.8%，而且已接近去年5月以來的低點。
根據交易商表示，任何針對英鎊的商業性買盤很快就會被一些投機客所吸收，這代表投機客正在擴大對英鎊的空頭部位。
根據美國商品期貨交易委員會的統計顯示，自1月中旬以來，對英鎊的淨空頭部位即告一路增加。在迄1月19日止該周的英鎊淨空頭部位是20171口合約，然而到迄2月16日止該周時，英鎊的淨空頭部位已達56079口，增加近兩倍。一口合約是62500英鎊。
投機客開始作空英鎊並非沒有道理，因為英國本身其實也面臨與希臘類似的問題。英國政府1月發行國債而籌得43億英鎊的資金，然而1月通常因稅收的關係都是英國政府手頭最寬裕的時候。這也代表英國政府今年的預算赤字將達到1800億英鎊，超過財政大臣達林所預測的1780億英鎊，而創下歷史新高。這也意味英國政府的財政赤字今年佔國內生產總值的比率將達到12.8%，甚至還在希臘之上。
除此之外，指標顯示英國零售額持續下跌、企業投資低迷、銀行對企業借貸減少以及經濟有陷入二次衰退之虞，凡此種種，都等於是鼓勵投機客作空英鎊。
《金融時報》警告，英國的經濟與財政赤字等問題，無疑是在測試投資者與債信評級機構的耐性，如果英國目前為AAA級的主權債信評級遭到調降，勢必會使得投機客的氣焰更為高張，而英國的國債勢必也會蒙受重大打擊。