[基础分析] 美元大貶 中國外儲一路虧

何鸿燊

社科院：若一年內貶20% 損失將超3萬億
[2009-11-28]


美元走貶一直都是持有大量美元資產國家的惡夢，近期這個惡夢再次降臨。近日，美元兌日圓匯率也大挫，而金價向歷史高價1200美元叩關，中國外匯儲備因而承受巨大虧蝕。據中國社科院估算，一旦美元一次性貶足20%，中國將蒙受超過3萬億元人民幣的資本損失。

本報訊

美元近日劇跌，本周四，歐元兌美元匯率突破了1.5050美元關口，美元兌日圓匯率也大挫，創下16個月來新低。美元加速貶值的趨勢，引發中國對外匯儲備縮水的擔憂。根據中國央行公布的數據，截至今年9月末，中國外匯儲備餘額已達2.2726兆美元。據估算，中國的外匯儲備中，美元資產佔70%左右，日圓約為10%、歐元和英鎊約為20%。

中國社科院最新報告指出，如在今年9月30日至2010年9月30日，美元兌包括人民幣在內的各種主要貨幣若一次性貶值20%，即使不計算期間新增外匯儲備的匯兌損益，央行遭受的資本損失也將達3.1157萬億元，相當於今年央行總資產的14%、去年中國GDP的一成，及今年9月底央行自有資本金的141.6倍。

《證券日報》援引中國社科院經濟學教授余永定稱，「外匯儲備損失看來無法避免，更不用指望獲回報。美元貶值毫無疑問，美元自2002年4月份開始貶值，短暫停歇後，2009年3月份重續跌勢。」

對美元貶值帶來虧蝕的憂慮讓許多國家的央行開始未雨綢繆，提高自身外匯儲備資產結構多元化程度，成各央行的普遍選擇。10月初，印度央行稱已從國際貨幣基金組織購買200噸黃金，使其黃金儲備數量增加了50%以上，中國今年也不斷擴大中國的黃金存量。

上個月，中國央行副行長易綱更表示，「外匯儲備多元化」是央行的長期政策，但「大船難駛彎」，中國身為最大的美國國庫券持有國，能規避掉的「美元貶值」損失仍然有限。