美国对中国金融战略布局: 中国人的劳动可能只是赚乌有虚空数字?

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美国未来金融战的核武器:用违约互换CDS空手套白狼
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当时，J.P.摩根一直在寻找一种可以转移账簿信用风险的办法，“信用额度”问题和巴塞尔问题就都迎刃而解了。

　　如何既贷出这笔款，又可以不影响J.P.摩根的信用额度呢？J.P.摩根银行的金融衍生品部门，想出一个办法，他们找到了欧洲重建和发展银行的官员，提出了一个即将创造历史的建议。

　　J.P.摩根提出，每年向欧洲重建和发展银行支付一定的费用，而欧洲重建与发展银行则承担埃克森公司这笔贷款的信贷风险，以有效保证J.P.摩根的这 笔贷款没有任何风险。如果埃克森公司违约无法偿还贷款，欧洲重建和发展银行则承担J.P.摩根的损失；但是，如果埃克森公司没有违约而偿还贷款，欧洲重建 和发展银行则会取得不错的收益。

　　欧洲重建于发展银行业认为埃克森这样的大公司，违约的可能性为零，因此会稳赚一笔担保佣金。因此答应了这笔交易。按照当时的金融衍生品交易方案，这笔贷款虽然贷给了埃克森公司，但是由于它是没有任何风险的。因此，它不影响J.P.摩根公司的内部信用额度。

　　J.P.摩根用很小的一笔保险金付出，就获得了50亿美元的额外信用额度，这个信用额度，本来是需要4亿美元的资本金来支撑的，但J.P.摩根并没有为之准备4亿美元的资本金。可见，这个信用额度完全是依靠欧洲重建于发展银行的担保创造出来的。它的本质是银行通过购买信用保险，创造出了一笔50亿美元的贷款，这笔货币的创造可以说与美联储已经没有任何关系，美联储没有为这50亿美元的货币创造，提供哪怕一分钱的基础货币。

　　因此，在美联储的资产负债表上，是看不到这笔货币创造的任何蛛丝马迹的。那么，这笔货币创造的难道是真的什么创造根据都没有么，有，那就是信用保证， 摩根从欧洲重建和发展银行那里，得到的信用保证，值4亿美元的现金，当然，摩根付给欧洲重建于发展银行的保险费，也就区区500万元左右。


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美国金融衍生品同时也是美国未来金融战的核武器

　　之所以在CDS上花费笔墨，因为，它是美国金融战略核心能力的体现：这个核心能力，就是美国金融机构强大无比的资本创造功能，而其创造出来的资本，是世界通行的美元资本！它可以对世界其他国家的财富，进行暂时的无偿占有！
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　　有人问了，谁会那么傻，来出售这种CDS呢，为了那么点的保险费，来承担自己不了解的风险。答案正是金融机构自身，而且美国金融机构不傻！

　　上例中的摩根大通，是充分了解埃克森石油公司的还贷能力的。因此，那笔CDS的费用，几乎就等于白送给了欧洲发展与重建银行，在美国2000年取消银行与投行之间的限制之后，银行把自己很多的CDS发行业务交给了影子机构。

　　在2007年次贷危机爆发前夕，以贷款为证券为参照物的CDS规模，高达60万亿美元左右，而其中80%左右的CDS在金融机构之间进行，银行既购买 CDS，也发行CDS，这些交易都是场外交易。次贷危机对CDS产生了很大的冲击，导致CDS在到期之后，金融机构不再发行，规模迅速缩减，并更加集中到 一些资质高的金融机构手里。

　　2009年7月的一份对100家信用违约互换交易商进行的调查报告显示，96％的信用违约互换交易集中在5家金融机构之间进行：摩根大通、高盛、花旗集团、摩根斯坦利、美国银行。

　　2007年次贷危机前夕，美国CDS市场是一个庞大的数字。其名义金额已经超过当时的美国股票市值与债券市值的总和。如此一个庞大的金融衍生品市场，对美国而言，到底意味着什么？
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实际上，在整个次贷危机当中，美国倒闭了近百家中等规模以上的金融机构，只有美国国际集团（AIG）是因为CDS而倒闭。

　　2007年年底，AIG发行在外的CDS名义总额为5800亿美元左右，与整个60万亿的名义总额相比，还是很小的。

　　这意味着，AIG担保的参照物包括2300亿美元的公司债，1490亿美元的优先级住宅抵押贷款，此外还有780亿美元的混合了优先级与次级抵押贷款的CDO产品。而最后击倒AIG的，则是这780亿美元中的621亿美元CDO出现了问题

可见，CDS对美国金融市场的冲击是有限的，这60多万亿美元的CDS，其中只有非常小的一部分，牵扯进了美国次贷之中，也就是为大约1万亿美元次贷为基础构造的CDO，也就是说起最多的赔付，也不过1万亿美元，由于美联储的借入，实际赔付规模在2000亿美元左右。

　　既然风险可控，那么，好处是什么呢？这个好处，可就太大，太大了！

　　真所谓，世人笑我太疯癫，我笑他人看不穿。看到中国人民笑话华尔街，制造CDS来愚弄自己。华尔街的银行家们一定心里暗喜，看来中国人还没看透自己的游戏，自己的这个游戏还大可以继续玩下去！

　　不要以为这是华尔街在自娱自乐，他们利用CDS创造的美元资本中，有很大一部分，成为了美国人购买中国商品用的美元，成为了他们战略性入股中国银行的美元！

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在美国金融市场流动性良好的情况下，或者说，没有发生系统性的金融危机的情形下，美国60万亿美元的CDS，则意味着为美国的所有金融机构，解放了2万多亿美元左右的准备金。

　　按照2007年，美国金融机构平均30倍的杠杆率来计算的话，2万亿美元支撑了近60万亿美元的资产交易。更重要的是，它支撑了2001年来，美国资本的全球新一轮的大扩张，美国海外资产见证了几乎直线般的7年上涨。

　　CDS带来的美元资本大创造。它的实质是印刷美元。而这个印刷美元，是不会出现在美联储的货币统计指标里的，M2里是看不到这个印钱的痕迹的。

　　国内的学者，总是在议论中国的货币创造已经超过了美国，其实，看美联储的资产负债表，或者看美国银行的资产负债表，你完全看不到CDS带来的美元资本大创造。

　　这是隐形的货币创造，美元可是世界货币啊，它表外创造了如此之大规模的美元资本，随时可以变为美元货币，去购买海外资产的。

　　从2001年到2007年，美国的海外资产以10%以上的年增长率，快速增长，从2002年的9万亿美元，到2008年危机前夕，增加到了近20万亿美元。

　　没有比印刷货币能够带来更大的暴利，美国人在世界不知不觉中，做到了这点。

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为什么2014-2015年，是最关键的时间点

　　那么，美国当前的经济增长，本质上就是靠印钱得到的。常识告诉我们，印钱只是临时的办法。那么，美国经济的靠印钱增长的方式，还能增长多久？没人知道。

　　不过却有历史可以借鉴。那就是日本。

　　日本的资产泡沫在1989年底破灭后，美国曾经向日本提出建议，让资不抵债的银行倒闭。这必然会导致日本经济大规模地去杠杆化。

　　日本理所当然地拒绝了美国的建议，通过大量的资产注入，来维持银行系统的运转，同时加大发行国债，实行宽松政策，刺激经济增长。

　　这就是今天美国定量宽松政策的鼻祖！

　　1989年之后的日本，在其资产泡沫维持战略的作用下，其GDP同样也维持了一段时间的增长，日本GDP的顶峰在1995年到来，自那以后，日本经济就进入了长达10年的负增长，也就是今天人们谈论的“日本失去的十年”。

　　今天的美国，在很多方面，都与当年的日本极其相似。如果按照日本的规律来看的话，美国依靠定量宽松推升资产价格以维持经济增长的做法，其极限将可能在危机5-6年之后到来。
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也就是说，如果没有实体经济的复苏，到2014-2015年左右，美国的这种定量宽松政策，不仅将无法维持经济增长，还将给美国经济带来更大的危害， 这种危害将在2014年前后，开始暴露出来，成为美国新的经济难题，这其中最突出的一点，则是美国的债务负担将迅速加重。

　　如图所示，2011年，美国的人均国债负担，已经超过了人均GDP，如果美国当前的货币宽松政策继续下去的话，到2014年，美国的人均国债，将超过 人均GDP大约4000美元左右，美国国债总额将达到美国GDP总量的120%左右。与日本本国居民拥有90%以上的日本国债不同，美国未偿付的国债中， 一半左右为外国人所拥有，这意味着美国国债将成为美国国民财富流出的一个沉重负担。沉重的债务负担，将必然会反过来压制美元利率，因为在国债负担如此之高 的情况下，提升利率，则意味着美国的债务负担加重。负债人将不得不为债务付出更大比例的财政支出。

　　一旦这样的情形出现，美国将有可能进入日本式的长期萧条：即一边通过零利率左右的美元，来继续刺激经济增长，以试图维持美国GDP的名义增长，来达到 实际压缩债务也就是赖债的目的。另一方面，则是债务规模的大幅度上升，因为不论是刺激经济，还是为债务支付利息，都需要继续增加发债规模。

　　这两种情形同时出现，必然危及美元的霸权地位，美元虽然可以在投机领域得到更大规模的借用，但是，在贸易结算货币领域，将被大规模地驱逐。

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这两种情形同时出现，必然危及美元的霸权地位，美元虽然可以在投机领域得到更大规模的借用，但是，在贸易结算货币领域，将被大规模地驱逐。

　　因为谁都不希望用一个随时可能大贬值的货币，来做交易货币。这一点，日元一样可以提供前车之鉴。在日元升值的上个世纪90年代之前，其在国际贸易结算 货币中的比例，一度高达7%以上，但是随着日本经济陷入滞涨，日元长期维持低利率，使得其在国际贸易结算货币中的地位下降了近一半，只有3%左右。

　　美国会让日本式的萧条在自己身上重演吗？会让美元就此轻易失去霸主地位吗？

　　答案显然是否定的。从历史来看，美国要避免重蹈日本的覆辙，只有两条路可以走。

　　摆在美国面前的两条路，其实都不好走。

　　第一条路，是通过科技与产业革命，以新技术来固化美国的资产泡沫，如克林顿时期的互联网革命。

　　另一条路，就是以美元强势反转（以美联储提升利率为最主要标志），来引导全球资本的逆向大流动，通过对他国的金融掠夺，来完成其从金融危机泥坑里的脱身。

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美国对中国金融战略布局，及未来大对决图景 （转帖）
2012-12-02 15:12:16







2014-2015大对决--美国对中国金融战略布局，及未来大对决图景
雷思海
金融危机已经4年过去，但世界并不平静。实际上，一场史无前例规模的世界级别的以金融为核心、政治、经济、军事为平台的大对决，正在悄然拉开大幕，不久即将到来。而中国必然将是其中逃脱不掉的主角。中国将如何应对？我们每个人的财富将如何保全

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　第三点往往被忽略了，但是它非常重要。如果说，各国都是资本流动这辆火车上的乘客的话，那美国就是掌握了方向盘的司机，往哪个方向开，美联储说了算。

　　这其实这也是美国所烂熟于心的金融游戏，在历史上，美国已经多次通过这种金融战来进行财富掠夺，消灭了近10万亿美元他国手里的财富（这个数据不是夸张，有可靠的来源）。与此同时，美国利用长周期的金融战略，熨平自己的经济波动周期，实现长期无回调的增长。

　　这些金融战大家都知道了;

　　如上个世纪70年代到80年代对西欧的金融战，让西欧各国失去5年；

　　上个世纪80年代到90年代对日本的金融战，让日本失去15年;

　　让拉美两次失去10年的债务危机

　　让东南亚各国普遍失去5-8年的东南亚金融危机

　　让俄罗斯失去7年左右的债务与金融危机。

　　所谓失去多少年，也就是GDP在这几年中，与几年前相比，是零增长。

　　这一次，美国的金融战的规模将超越历史上的任何一次，因为美国这次金融战的对手，是史无前例的：一个是有着综合实力堪比美国的欧元区，另外一个则是新崛起的经济、政治、军事综合实力三位一体的发展中大国——中国。
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