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标题: [转贴] 啥时候是可以考虑烧AAPL的时机 [打印本页]

作者: kindle 时间: 2013-5-22 23:53 标题: 啥时候是可以考虑烧AAPL的时机

现在谈谈，啥时候是可以考虑烧AAPL的时机--以下情况出现1个或者多个，那么就可以考虑了
（不是马上-你发现了，市场没发现，或者图形没给你好的入场位置，进去烧也不好受）：

（1）AppleTV不会火--1) 中国同等机型已经出来了，便宜的不敢想象--腾讯出的才￥1600
2）Iphone可以装比，TV你拿不出去装--爱面子的功能没了
3）AppleTV没有配件，缺乏了利益共同体，基本上，山寨不远了
（2）Iphone5销售不好---可以准备卖空或者买点扑
（3）运营现金/净收益下降
（4）营收账款上升
(5)存货/销售显著上升
（6）毛利率降低
（7）软性资产显著增加
（8）管理层卖出股份（已经在发生了，去看看苹果的Insider Trading--管理层已经卖出
1900万股，按照平均价格$500算，已经套现95亿美金了这帮孙子）
（9）显著增加的，不明来有的并购行为显著增加

最好的short时机，AAPL爆出坏新闻，别人还在犹豫，是减仓还是不减好呢，你一个电话打给
Broker，买100手put,清掉所有苹果仓位，另外再卖空10万股。

(很多机构也表示了对AAPL的喜爱；今年早期，债券市场的孱弱，导致很多需要现金流的机构如
Pension Fund等大幅买进AAPL，一路推高股价。JPM全球投资总裁Christopher Blum今年
8月明确表示苹果属于严重低估股；此外接下来的美股小牛市也会帮到AAPL不少忙)

但是那些只是他们的意见，They can be wrong and severely wrong. 作为价值投资
人，决定你的投资行为有且只有一个：事实和合理的逻辑。

本文只是个人分析意见，不代表任何投资建议。

作者: kindle 时间: 2013-5-22 23:57

This article was written in 2012 ...
Iphone5销售数据没出来之前，一般人不敢烧AAPL。

你去看看苹果的财报，各个指标不是一般的好：销售增长50%；毛利率维持24%以上的高位；资产
周转率维持在100%以上高位；财务杠杆却很低---（没有杠杆的ROE是巴菲特钟爱股票的特征)

不仅财务杠杆低，苹果的运营杠杆也很低，苹果的加工在富士康，如果Iphone5销售不好，苹果
不会因为摊子过大（运营杠杆）而承担损失；

检验一下盈利的质量，销售增长的同时存活却下降50%, 应收账款一点也没有增加（高销售质量的
指标），应付账款也没增加，这些财务指标均说明，苹果的盈利是实实在在的。（假设财报没做手
脚，都是真实的话）

另外，运营现金充足，占到净收入NI的140%，从现金流量的角度说明销售增长真实，盈利实在。

此外，有个很有意思的现象：为什么没看到苹果山寨机？原因：苹果的下游产业（尤其Iphone
的饰品（注意不是上游生产企业，带动了下游很多企业）。所以谁要是敢山寨苹果，那是不想混
了，这些企业直接出来干挺。

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