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希腊违约？德国人说了算
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作者:
何鸿燊
时间:
2012-1-19 02:44
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希腊违约？德国人说了算
尽管降级在短期EFSF债券市场上激起的涟漪并不大，但市场仍有一个恐惧无法挥去：一直蹒跚的减记谈判一旦失败，希腊将在3月20日陷入全面违约。
据悉，希腊债券减记在上周五出现波折，主要是由于私人债权人和政府对置换的新债券收益率出现分歧。据了解，代表希腊私人债权人的国际金融协会在谈判中只接受收益率高于5%的希腊新债券，而该数额高于希腊政府所能承受的4%和德国要求的2%。今日，希腊将按计划举行新一轮的减记谈判。
即使达成减记协议，希腊的违约风险依然很高。除了减记之外，希腊如果要获得下一轮1300亿欧元援助，还要向国际货币基金组织（IMF）和欧盟提出一个4年经济发展计划，但以目前的希腊经济水平，很难在短时间内达到欧盟要求。
值得一提的是，三驾马车（IMF、欧盟和欧央行）的官员就指出，希腊没有意愿去执行改革，三月发放的贷款有可能搁浅。EFSF总裁雷格林曾在昨天强调，希腊面临的是偿债问题，不是流动性问题。如果形势变得非常严重，该国可能将离开欧元区。
尽管如此，也不能即刻宣判希腊“死刑”。据平安证券报告，截至去年4季度，希腊总共有3500亿欧元的主权债务，其中只有1200亿欧元是被私人债权人持有，其他主要由欧洲央行持有（550亿欧元）、IMF则持有320亿欧元。这意味着减记的规模只会有1200亿欧元，而如要实现在2020年债务占GDP120%的目标，私人部门债务减记比例就需要提高至70%~80%。如果私人部门不答应参与减记，德国就需要让欧央行参与以达到该比例。不过，德国并未做出任何意向性表态。
申银万国宏观分析师陈果告诉《每日经济新闻》记者，目前市场焦点是希腊减记谈判。希腊在3月20日有145亿欧元债务到期，但用以应对的资金却没有得到明确保证。这使希腊违约的可能性增加，不过市场依然观望德国的态度是否会出现转变。
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