[讨论] 賺通脹錢 商品期貨基金問世

何鸿燊

鎖定油金農畜四類商品 [2009-11-08]


商品期貨基金即將首度在台問世，鎖定原油、金屬、農產品、活體牲畜等四大類商品期貨投資，投資者如果能抓對通脹與原物料商品走勢，就有機會靠通脹賺錢。
本報訊

所謂期貨商品基金，簡單說，就是由基金公司向投資者募集資金，再進場投資各類商品的期貨。以寶來投信近期即將發行的期貨商品基金為例，鎖定原油、金屬、農產品、活體牲畜等四大類商品，一共24種商品期貨作投資。

據《自由時報》報道，這些商品期貨中，以紐約輕原油投資比重最高，規劃達29.8％，其次是布蘭特原油10.25％、銅5.34％，合計達45.39％，為主要投資項目；不過，各商品期貨投資比重並非一成不變，每年都會依照各類商品生產量多寡調整權重，產量越大者權重越高。

「抓通脹走勢，是投資商品期貨基金的盈虧關鍵。」寶來投信副總黃昭棠說明，金融海嘯後，商品與原物料價格之所以走揚，並不是因為實體經濟復蘇，而是因通脹隱憂，加上低利率環境，吸引市場資金堆砌而成的榮景。

黃昭棠指出，美元走弱會讓美元計價的原物料價格反向走高，也是投資商品期貨基金的另一關鍵。
綜合以上兩大原因，如果投資者判斷通脹的威脅仍在、美元持續弱勢，應是投資商品期貨基金的好時機。

黃昭棠說，對原物料、商品有興趣的投資者，以往只能到海外投資相關期貨，要親自看盤、轉倉，留意保證金，且所需的資金較多；未來商品期貨基金最低投資門檻只要一萬元，有專人代為看盤、轉倉、下單，投資者只要專心掌握進出場時機即可，這將是最大的誘因與好處。

但寶來投信同時分析指出，自從1970年以來，商品期貨基金平均波動率約17%，也就是漲或跌的平均幅度約17%，2006至2008年因市場波動較大，波動率大概增至23%。但如果遇到去年底的金融海嘯，石油價格甚至從140美元暴跌到40美元以下，波動幅度更大。

因相較於傳統股票基金風險較大，法人提醒，商品期貨基金應該視為資產配置的一種選擇，投資比重也一定要設可承受風險資金的5%至10%，絕不能孤注一擲。舉例來說，願意用100萬元投資股票的投資者，頂多用5至10萬元投資商品期貨基金；如果只願意投資股票50萬元，頂多用2.5至5萬元投資商品期貨基金。