[转贴] 永利渡假指控聯合創始人有不當付款行為

何鸿燊

2012年 02月 20日 11:21

Steve Wynn的博彩帝國永利渡假(Wynn Resorts Ltd., WYNN)指控Wynn的前合作夥伴Kazuo Okada進行了不當支付﹐並強行以較大折價贖回Okada所持該公司20%的股份。眼下該公司兩位創始人之間的鬥爭急劇升級。

永利渡假董事會要求Okada辭任公司董事﹔按照前美國聯邦調查局(FBI)局長Louis Freeh得出的內部調查報告﹐董事會依據組織章程細則裁定Okada為“不適合”。

永利渡假已發行利率為每年2%的10年期19億美元承兌票據﹐贖回Okada所持的27.7億美元股票。贖回價格較其股票市值折讓30%﹐並且未考慮10年等待期的成本。

Okada未立即回應記者的置評請求。

據《華爾街日報》得到的Freeh提交給董事會的報告顯示﹐Freeh指控Okada向博彩監管者支付現金及作出饋贈共約110,000美元。

何鸿燊

http://chinese.wsj.com/big5/20120220/hrd113144.asp
2012年 02月 20日 11:26

希臘債務重組正在變成現實﹐而主權債務重組的現實在於﹐希臘作為一個主權國家可以擁有比其他債務人更大的權力。上週五﹐希臘同意將歐洲央行(European Central Bank)出於貨幣政策目的而購買的希臘債券置換為不會捲入任何重組行動的新債券﹐這就是上述權力的鮮明展示。

歐洲央行的債券置換方案可能觸怒其他債券持有人。歐洲央行所獲得的新債券擁有與舊債券同樣的條款和條件﹐但國際證券標識號(ISIN)不同。這意味著﹐如果希臘將“一致行動條款”(collective action clauses)引入私人部門持有的債券﹐進而迫使私人債券參與債務重組﹐那麼歐洲央行手中的債券可以被排除在外﹐歐洲央行也就因此不必承擔損失。但是歐洲央行受到的區別對待﹐違反了相同債券的持有人地位平等這項通用原則。

但事實上變化並不大。歐洲央行始終明確表示不會為希臘債務重組承擔損失﹐而且理由很充分﹕承擔損失會有損於歐洲央行的信譽。在歐洲央行執行債券置換的之前和之後﹐希臘債權人的處境並無改變﹕它們仍必須決定是否同意將手中債券換成新的希臘債券。這可能牽涉到投資組合中含有希臘債券的歐元區各國央行。然而﹐持有根據希臘法律所發行債券的投資者最終可能發現﹐很難違逆希臘作出的任何決定。這就是依據當地法律發行的所有主權債的現實情況。

上週五市場並沒有對歐洲央行債券置換的潛在影響表示出擔憂。市場認為很可能需要重組的葡萄牙國債的收益率基本持平﹐意大利和西班牙國債收益率則下滑。這或許是因為﹐市場將歐洲央行債券置換視為希臘獲得第二輪救助以及避免無序違約的步驟之一﹐因而消除了市場面臨的一項重要風險。