信源：英国《经济学人》杂志
在暗无天日的日子里，人们本能地寻找希望的微光。这同样适用于被日益恶化的欧元危机所打击的金融市场。它在上周早些时候恢复力量并且有报道说已经被世界其他地区所欺负的欧洲领导人最终集思广益形成一个拯救欧洲单一货币的大计划。投资者从避险债券的探险中逃出而又落入更加危险的资产中。股票价格上涨：严阵以待的法国银行在短短的两天时间里邹然飙升20%！
但基于三个原因，这些希望很可能会慢慢消失。
首先，尽管在华盛顿，IMF和世界银行的会议带来令人窒息的新闻头条，但是欧洲的领导们在如何拯救欧元上还有很长的一段路要走。最好的情况是他们现在有一个制定计划的打算，大概在十一月份的早些时候。第二，即使欧洲可以避免这个大灾难，世界经济的前景依然黯淡，因为富裕国家的财政紧缩加剧，放慢速度的新兴经济体给全球经济提供较少的缓冲。第三，美国的政客们又一次以不负责任的财政紧急政策正在威胁破坏金融复苏。综合起来，这些发展标明一个危险的将来。
大部分的指责都应该指向欧元区的领导们，他们是最大的燃眉之危。美国人和其他国家在华盛顿疲软的演讲确实获得了些须小利。欧洲的决策者现在认识到很多事情要做。他们至少正在把焦点放在恰当的优先事务上：在无资金流动并且有偿还能力的国家四周修建一个防火墙，像意大利；鼓励欧洲的银行；更加坚决地处理希腊的问题。制定合适计划的想法将会在11月份早些时候戛纳的G20峰会上提出。
然而以上所说，仍然需要漫长的等待，另外欧洲人仍然强烈不赞同如何处理这些问题（见文章）。以德国人为例，他们觉得主要问题是财政浪费并且不愿意支援欧洲的贮备金；但是拥有庞大基数的储备金是必须，如果解救措施想要赢得口碑。最紧迫的解决方案，例如希腊的债务重组和在意大利周围建筑一个防护栏杆都需要政治胆识，一种默克尔和萨科齐曾经展示出的气质。如果市场稳定，一个大胆的计划将减少机遇。他们受到的恐惧越少，欧洲懦弱的政策制定者又一次为一个足够暂时延缓灾难的计划跳起来的可能性越大，但却让内在的问题更糟糕。
世界上的大部分地区正在他们的懦弱付出代价：目睹了越来越多的黯淡的经济背景，最近一个又一个的指标表明欧元区正在陷入衰退，如德国的出口缓慢、财政绷紧、信心下降、苦苦挣扎的银行都暗示紧缩的信贷。纵然欧元区的危机明天会被解决，这个地区的GDP指数在接下来的月份里很有可能下降。
美国经济依然在跛足前行，虽然股价和消费信心在夏季的衰退表明未来支出将会愈加虚弱。美联储正在尝试维持经济的新方法，它多少有些不情愿。无论实行什么措施，随着临时减税和失业保险在今年年底的到期，美国是目前走在通往2012年严格财政紧缩措施的几个大国之一。这可能会改变，如果国会拥有判断力，在11月份通过了巴拉克·奥巴马的就业计划，同意一个中期削减财政赤字的协定。如果民主党和共和党未能赤字上达成折中的解决方案，苛刻的削减开支计划将会在2013年出现。尽管很多长篇大论攻击欧洲人，美国的经济危机衰退却是由它自身的财政政策以及党派热衷于在2012年大选中稳定自己的位置甚于达成避免危险进程折中方案所致。
新兴市场提供的缓冲怎么样呢？那也越来越少。他们的增长放慢（他们需要这么做，因为经济过热）。近期新兴市场货币以及股价的下跌表明金融恐慌也能够影响到外围国家。一些新兴经济体，例如中国，因为债务遗留问题，拥有重复08-09年经济刺激方案的机会越来越少。货币政策可以放松：各自央行已经降低了利率。但是，总的看来，与迄今的作用相比，新兴市场将很少是全球增长的标杆。
一些限制是不可避免的。与2008年相比，许多政府拥有更少的机会来振兴萎靡的经济。一些警告也被涉足非传统规货币政策很深的央行所理解。但是政府不仅是未能起作用，他们让情况雪上加霜。 |
发表于 2011-10-1 21:53
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